紡績業の「危険」と「機」が共存している

本年度は国際的に

国際綿花市場が大幅に下落した影響で、国内の綿花市場は揺れて反落しました。長期契約のCF 201は23500元/トンの一帯の支持をテストします。

現物市場の綿の消費がやや薄いことに加え、綿花市場の「空気」が広がっている。しかし、今年の国際綿花市場全体の需給状況は依然として厳しいため、国内の新年度の綿花は穀物と綿花の競争と栽培コストの上昇の影響を受けて、市場の短期調整の空間は比較的限られている。

大口の商品市場は全体的に高い地位にあります。

6月14日、国家統計局は5月の各経済データを発表しました。CPIはまた新高値を更新して、5.5%に達しました。

5月以来、長江中下流地域では珍しく干ばつとその後の干ばつが急変し、野菜や果物の価格が大幅に上昇したほか、卵や鳥の価格が引き続き高騰しているため、5月の食品価格は同11.7%上昇し、CPIに対する「貢献」は63.6%に達した。

国内の農産物の価格はこの影響を受けて、強い勢いを見せています。綿の価格が年初より25%以上下落した以外に、他の砂糖、豆類、油脂の調整幅は10%未満で、これらは流動性が過剰な状況下で、インフレの予想に加えて、厳しい農産物の供給もあります。

今年以来、国はインフレの経済に対する不利な影響を抑制するため、年内に何度も預金準備率と利上げを高めてきました。

最近まで、大型金融機関の預金準備率は21.5%に達し、1年間の預金ローン金利は3.25%に達した。

実体経済と大口商品市場の表現から見れば、マクロコントロール政策は一定の効果を収め、前期価格の急騰傾向はある程度抑制されたと言えます。

しかし、国家統計局の盛来運報道官は「物価情勢にはまだ警戒が必要だ。

今と今後の時期から見て、物価上昇の圧力は依然として大きいです。

大口の商品、特に農産物が長期的に高い地位にある原因は主に二つがあります。一つは輸入コストの上昇による輸入性インフレが避けられないこと、もう一つは国内の労働力コストの上昇による栽培コストの引き上げであり、頻発する災害性気候による生産量の不確定が、綿などの農産物の供給不足の心配を強めています。

そのため、マクロコントロールに力を入れ、通貨政策を強化しても、大口の商品市場は強い勢いを維持します。

世界の綿花市場の需給は依然として逼迫している。

6月10日、アメリカ農業部（USDA）が発表した月例の綿花市場報告書は、2010/11年度の世界綿生産量は2488.3万トンで、5月より6.8万トン減少した。2515万トンを消費し、21.8万トン減少した。輸出入貿易量は782万トンで、23万トン減少した。期末在庫は941.5万トンで、15.8万トン増加し、在庫の消費率は37.4%となった。

2011/12年度のデータについては、新年度の生産量は2694.7万トンで、20.8万トンを減量し、消費量は2589.9万トンで、12万トンを減量する見込みです。輸出入貿易量は858万トンで、9.8万トンを減量します。期末在庫は10560万トンで、7.1万トンを増量します。在庫の消費量は40.57%まで上昇します。

高コストの刺激の下、今年の世界の綿花市場は栽培面積の増加傾向にあります。

しかし、主産国のアメリカは今年5月以来、栽培期間が異常に乾燥しているため、アメリカは6月の報告で2011/12年度のアメリカ綿の生産量を下方修正しました。

6月初めに南部の綿花栽培帯のほとんどの地域で干ばつが続いています。

アメリカの2011/12年度の綿の生産量は現在1700万包みと予想されています。5月の初歩的な予測よりも100万パックです。

アメリカの栽培面積の半分を占める徳州では、当地の干ばつ状況が深刻なため、本年度の降雨量は前年同期の水準を大きく下回っており、これは将来の生産量に直接影響を与えます。

世界の綿花市場の供給はアメリカ綿の増産に大きく依存しています。中国の今年度の予想消費量は1050万トン～1100万トンぐらいで、2010/11年度の綿生産量は594万トンで計算します。

いったん米綿の生産量が干ばつのために予想の1700万包みに達していませんでしたが、インドは今年度に引き続き綿花の輸出に制限を設けています。

世界の綿の増産が現実になっても、国内の綿花の価格と国際市場の価格の差が大きいので、輸入してから4000元近くの水を敷いても、貿易商の輸入意欲は強くないです。

高いコストで綿花価格を支えて高い位置で運行しています。

経済学の理論によると、高すぎる価格は綿花の栽培生産を刺激するが、綿の栽培が遅れているため、食糧と綿花の競合の影響もあり、実際の綿花の栽培面積の増加幅は限られている。

中国綿協会の統計データによると、2011年の全国の綿栽培面積は5月末までに前年同期比4.9%増加し、この結果は4月のモニタリング結果より0.9%高くなりましたが、3月の意向面積より減少しました。

3月から国内の綿花価格が下落し始めたため、関係機関の調査によると、価格の上昇による綿の栽培面積の増加幅は綿花価格の下落による栽培面積の減少幅よりも小さい。

そのため、綿花の価格が下落し、同期にはトウモロコシ、水稲の最低保護価格が上昇しており、農民が大量に綿花を栽培する積極性が損なわれている。

中国綿協会のモニタリングデータによると、栽培状況は楽観的ではない。

5月の綿花の伸びから見ると、全国の綿花の生育状況は比較的に良く、綿の発育は全体的に良好である。

しかし、今年の5月以来、南方の干ばつとその後の干ばつが急変して、長江の中下流の綿の成長に影響を与えました。全体の苗の出時期は例年より10日間遅くなりました。苗の発育は一定の影響を受けました。

一部の地区では綿の成長は病虫害に遭い、主に発生した病害は枯れと苗病で、面積の12%以上を占めていますが、綿の生産にも一定の影響があります。主要な害虫はアブラムシなどで、全体的な影響は限られています。

今年は全体のコットンコストが上昇に直面しています。

労働力のコストの上昇を除けば、今年の農資価格の上昇は明らかだ。

農業価格は全体的に上昇傾向にあり、農業膜、ディーゼルオイル、尿素、過燐酸カルシウム、塩化カリウム、複合肥料を含む。

大まかな試算によると、1ムー当たりの綿畑の農資のコストは80～120元まで上がります。500斤の実綿から計算すると、実綿は1斤当たり0.2元/斤に換算されます。

往年のムーごとの畑の栽培コストは1200元で計算して、今年は労働力のコストを差し引いて、実の綿の買い付け価格は2.6元/斤で、ムー当たりの綿畑は30日～45日ぐらいかかります。もし労働力ごとに毎日45元ぐらいの給料があれば、1500元ぐらいのコストです。

農村の綿花栽培の基本は老人と女性であるため、給料は30元で計算するのが合理的で、労働コストは1000元ぐらいで、もし価格がもっと低いなら、綿農家の綿花栽培の積極性は高くないです。

国が最低買付価格を発表したのは19800元/トンで、折合した種子綿は大体4.2元/斤ぐらいで、基本的には農家が植えたくないボトムラインです。

もし風向きがよくて、綿の生長が順調だったら、一ムーの綿畑の利潤は大体800元で、大部分の農家（長江の中下流）の家は3~4ムーの土地しかなくて、一部は水稲を栽培して自分の食用を満たして、その他の種の綿、一家は綿花の収入に頼って2500~3000元の間にあります。

もしこの家族の成員は外に出て近くでアルバイトすることを選ぶならば、毎日の収入は100元を上回って、30日間働くのでさえすればできて、3ムーの綿畑は100人の労働者を消費しなければなりません。

このため、今年の栽培コストと労働力のコストから計算して、現在の綿花の価格は23500元/トンまで下落した後、再調整の空間は限られています。

紡績業界は「危険」「機」が共存している。

2010年、中国綿紡績業界は全世界の紡績と同じように歴史的に非常に良い利益を得ました。

しかし、綿の原材料価格の大幅な上昇は年末から企業の利益をのみ込んでいきます。

中国綿紡織業協会の統計によると、2010年末までに、全社会でリングインゴット12000万錠があります。

国家統計局の発表によると、2010年の生産量は2717万トンで、布地の生産量は800億メートルです。

紡績の旺盛な需要の下で、綿の消費需要は着実に増加しています。2010年の市場予想は年間1050万トンぐらいです。

しかし、今年の5月以来、中国の紡績工業は綿花の価格が高止まりしています。

綿花のコストが高く、輸出が減少し始めた影響で、紗価格は大幅に下落しました。6月の3月に比べて、紗価格は20%下落し、布価は17%近く下落しました。

春節前に、綿の価格の高騰が多くの紡績工場を刺激して綿の仕入れと在庫を増やしています。3月以降、綿の価格が暴落して、在庫の損失が深刻になりました。

綿企業への融資は6月末までに期限が切れ、一部の綿花企業は出荷意欲が強く、仕入れ需要が不足している状況で、短期市場の全体的な需要が低迷していることも、揺れの偏りを維持する要因となっている。

国内需要の減速による輸入綿の下落は、輸入コストの下落に加え、市場需要の減速も重要な要因です。

5月の中国の輸出入の伸びは大幅に反落し、5月の輸出と輸入は同19.4%と28.4%伸び、それぞれ前年同期比29%増と19.9%下落した。

紡績服装の5月の輸出は同12.8%増の4月と比べて増加した。

これに密接な関係がある綿は、5月の輸入は14.45万トンで、同27%下落し、前月比は31%下落し、今年3月以来3ヶ月連続で輸入数は前月比で減少した。

しかし、輸入の減少に伴い、国内の年間需要が1000万トンを超える場合、需給不足は価格の合理的な回復を促します。

また、わが国の経済はマクロコントロールの下で成長が鈍化しているものの、経済成長が8.5%を超えることは問題ない。

中国の第1四半期の規模以上の工業総生産額は32%伸び、各大製品の総量は10%以上の伸びがあり、輸出は24%伸び、消費は23%伸び、投資は38%伸び、経済効果は54%伸びた。これらの主要経済指標は今年の第1四半期の開局の良好さを反映している。

経済の安定成長は需要成長に活力と機会をもたらします。

原油価格は高位PTAなどの筑底を维持しています。

弱いドルと中東、北アフリカ情勢の緊張の中で原油価格が高止まりしていますが、最近は95ドル前後まで落ち込んでいますが、原油在庫の下落と夏のハリケーンシーズンが到来して、原油価格は90～110の間で変動する見込みです。

原油価格は相対的に堅調で、大幅に下落したPTA製品は徐々に9200元近くで底を打ちました。PTAがしっかりと回復し、砂糖など他の農産物の価格が上昇するにつれて、綿の多頭に中期的なリバウンドの曙光を見せました。

以上のように、コットンは3月からずっとダウンチャネルで運行していますが、現物価格の低迷と紗価格の下落が続いているのが現実です。

しかし、私たちは霧を消して、2011/12年度の世界の綿花市場は引き続き需給の厳しい局面を見ています。国内の綿花栽培のコストが上がり、栽培の生産量が保証できなくなり、国内の消費需要は下半期には比較的速い成長を回復する見込みです。また、インドは今年度に引き続き輸出のために制限を設ける可能性があります。

逆に、綿の価格が生産コストと低価格エリアに下落した場合、買い取りは長期契約を持っているほうがいい投資チャンスです。