몽결 가방적 통제비 잠재력

　　몽결 가정방: 비용 조절 효과가 현저하고, 미래 업적이 공간

　　몽결 가구주식유한공사는 최근 2014년 실적이 빨랐다. 회사의 연간 영업총소득 15.72억원으로 전년 동기 대비 10.49%, 이윤 총액이 1.79억원으로 전년 동기 대비 52.12%, 상장 회사의 순이익 1.45억원으로 전년 동기 대비 47.03% 증가했다.실적이 예상보다 크게 뛰어나, 특히 4분기 분기가 두드러진 (소득 19%, 순이익 81%) 늘었다.

회사의 업적 속보에서 수입단의 성장이 우리의 예상에 부합되는 것을 알 수 있다.전자상 +작은 브랜드공헌주력입니다.회사 전상 업무 규모는 3개 가구 중 최소 (13년 약 1억원), 14년 재건팀 투입력 증가, 연간 1.5억대, 50% 증가루트소비 환경으로 5 -10% 성장할 것으로 예상된다.브랜드별 브랜드는 주 브랜드 ‘몽결 ’이 5 -10% 증가할 것으로 예상된다. 고위급 ‘매매 ’는 제품과 판매 방식을 적극 조정해 10% 가량 증가, 나머지 브랜드는 ‘몽결보배 ’ 등 기수가 적고 빠른 외연 확장 중 성장이 40%에 달할 것으로 예상된다.전자상의 증가량은 주로 ‘ 쌍십일 ’ 구현, 가맹 경로 4분기 재고 및 일부 충격 영향으로 회사의 4분기 수입단의 표현이 전3분기에 좋다.

연간 흑익 표현이 예상보다 높았고, 주로 회사가 통제비를 지속적으로 강화하는 데 효과가 있다는 것이다.회사는 최근 2년 동안 업무를 전면 채산해 개점 품질을 중시하고, 이윤을 도입하는 것을 도입하여 사원의 효율을 높이고 비용을 통제하는 적극적인 성향을 촉진시키고 있다.한편, 회사는 예년에 Q4 회 결산 부분의 비용이 3분기까지 차츰 미끄러져 14Q4 소득이 19% 증가하면서 Q4 비용률이 특히 하락할 것으로 예상된다.또 회사의 털 이율이 비교적 높은 전기 업체, 직영 판매가 증가 + 원료 비용 하락으로 연모 이율 중 이익에 기여할 것으로 판단된다.

회사의 투자 논리는 단점 품질 향상, 통제비 잠재력 발굴에 집중돼 있는 실적이 상공간으로 높다고 생각한다.세 집 수도꼭지가방이 가운데 회사는 현재 체량이 가장 작고 단점점의 효율과 이익 능력이 줄곧 높지 않다 (11 ~13년 순이익률은 8.8%, 4.7%, 6.9%, 로리, 부안나 15% 정도, 회사들은 경영 중 약점이 적극적으로 경영 효율을 높일 수 있다는 것을 충분히 인식하고 있으며, 2년 동안 통제 관성을 형성해 후기가 지속될 것으로 예상된다.

몽결 가정방에는 회사 경영 약점의 인식과 개선에 기반돼 2년 동안 작업의 성과가 현저하게 나타나면 관리관성이 생기면 실적 표현에서 미래몽결회사의 이윤 상승 공간을 충분히 구현할 것이다.이에 따라 14 -16년 EPS 는 0.48, 0.60, 0.73원 (원래는 0.37, 0.41, 0.46원), 현재 주가가 21X, 17X, 14X.회사의 시가가 작고 탄력성이 커서 평가 상승을 고려하지 않고 실적 측면에서는 최소한 주가가 20% 상승 공간을 지탱할 수 있다.증진