폴리에스테르 확장 주기 2019 상반기 PTA 다두 시세 가능

아시다시피 2019년에는 PX 생산능이 대년에 투출될 것으로 알려져 있으며 \1000만 톤의 PX 생산능이 투입돼 PTA 비용에 충격을 줄 것으로 보인다.

그러나 PX 투매 시간을 감안하면 원유는 여전히 상행 동력이 존재하고, 폴리에스테르 생산능까지 2019년에 대량 투입 예상을 하고 있으며, 우리는 여전히 PTA 시세를 낙관적으로 바라보며 상반기에는 여전히 큰 성과를 거두고 있다.

PX 생산능은 아직 시일이 필요하다

WTI 원유 가격은 지난해 말 기술이 파위된 이후 42달러 / 배럴로 급격히 내려가 반탄을 기대하고 있다.

2019년에는 사우디 등 OPEC 국가가 감산 협의를 실행하기 시작하면 OPEC + 짧은 중반에 엄격하게 생산될 것으로 보인다.

데이터로 보면 2018년 12월 OPEC 일부 국가들은 이미 40 -50만 통 /천을 미리 감산했다.

사우디 측은 기름값을 올려 재정지출을 지탱하기를 바라지만, 혈암유에 시장점유에 대한 우려가 우려되고 있다.

2018년 미국 원유 생산량은 2017년보다 140만배럴 성장해 혈암유 생산량의 증속과 유가 수준에 관련해 일정한 정체성 (2 ~3분기), 우리는 혈암유 생산량이 전년 대비 2분기에 크게 떨어질 것으로 예상된다.

이에 따라 유가 중반은 여전히 상승 동력이 존재하고, 브랜티는 다시 70달러 /배럴 가능성을 배제하지 않는다.

PX 측은 2019년 1차의 항력석화 220만톤 PX 장치가 3 -4월 투기될 예정이며 장치의 복잡성과 대형화로 인해 우리는 안정적으로 생산이 지연될 것으로 예상된다.

이와 함께, PX 해외 장치가 대량 검사를 하는 것에 주목한다.

CFEI에 따르면 PX1 분기 검사와 생산능이 162만 톤에 걸쳐 2분기 검사와 생산능이 932.5만 톤에 걸쳐 3분기 검사와 생산능이 436.5만 톤에 걸릴 것으로 집계됐다.

이상 장치 검사 계획은 1 ~2개월, 양적으로 생산량 손실이 2018년과 가까워졌다.

이에 따라 신규 생산능이 원료가 정식으로 안정되기 전에 PX 가격은 하행 공간이 크지 않다.

폴리에스테르 확장 주기

시장은 2019년 거시면에 대해 비관적이고 글로벌 경제 위험은 주로 무역 문제로부터 확실성이 없다.

현재 중미 무역 분쟁은 완화될 조짐이 보이기 시작해 수요면은 점차 스모그 가능성을 벗어나지 않는다.

생산에너지가 증속될 전망으로 볼 때 보수적인 평가는 2019년 폴리에스테르는 433만톤을 넘어 1분기 74만톤, 2분기 120만톤, 3분기 157만톤, 4분기 82만톤을 넘는다.

이에 대응하는 PTA 장치는 2019년에는 많은 생산능이 생산되지 않았고, 사천성달과 해로 석화장치 재생할 가능성밖에 없다.

이에 따라 2019년 PTA 가공비 중추는 \1000위안 /톤 부근에 올라갈 예정이다.

폴리에스테르 공장 현재 재고 압력이 뚜렷하지 않다. 가탄 기업 이윤율이 비교적 높은 수준으로 유지됨에 따라 폴리에스테르 생산율이 100%를 넘어 전체 재고가 13일까지 전년 대비 중등 편저 수준이다.

종합적으로 원유 반탄, PX 장치 검사는 원가 지탱을 가져왔다. 폴리에스테르 생산은 지속적으로 보증보증보증 PTA 가공이윤이 증후되었기 때문에 2019년 상반기 PTA 가격은 계속 고동력을 높였다. 1905 합약 5700 -5900 -5900위안 /톤 구간에서 호저 위주로, 목표 가격은 7000위안 /톤 부근에 이르렀다.